Por primera vez, un inversor extranjero (no residente en el país) adquirió Bonos del Tesoro emitidos en guaraníes en el mercado local. La operación se realizó a través de la emisión de notas estructuradas en el mercado internacional, que fueron adquiridas por el fondo de inversiones Eaton Vance, con sede en los Estados Unidos de América.

Este hecho es el puntapié inicial para lograr la profundización y ampliación del volumen de absorción del mercado local, punto levantado por las calificadoras de riesgos como uno de los parámetros que ayuda al país a colocarse para el grado de inversión. Del mismo modo, servirá como herramienta con relación a la gestión de riesgos de la deuda del Tesoro, ya que, mediante este tipo de operaciones, se minimiza la exposición al riesgo de tipo de cambio y favorece al proceso de desdolarización de la deuda pública.

Esta estructuración fue realizada gracias al trabajo realizado por el Ministerio de Hacienda en conjunto con Banco Itaú Paraguay, Itaú BBA International e Itaú BBA USA. Este hecho trascendental es posible gracias a las gestiones que el Ministerio de Hacienda ha venido realizando en cuanto a la normativa relacionada a los Títulos del Tesoro Público, donde se destaca el nuevo Decreto N° 9301/2023 “Por el cual se establece el marco reglamentario para el proceso de emisión de Títulos de deuda del Tesoro Público y de las operaciones de administración de la deuda pública”, el cual otorga esta apertura al mercado a fin de favorecer el ingreso y diversificación de inversionistas y, que estos, puedan ser partícipes de las subastas realizadas en el mercado local a través de sus respectivos Bancos Custodios.

En ese sentido, el Ministerio de Hacienda ha ampliado su programa de emisión en el mes de junio por USD 50 millones con el objetivo de dar acceso a inversionistas no residentes a los Bonos del Tesoro a fin de fortalecer el mercado local. Esta decisión fue realizada considerando el gran apetito demostrado por los Bonos del Tesoro en las subastas realizadas este año, donde se ha visto una demanda de hasta siete veces por encima del monto licitado.

En esta línea, y con relación a cómo se estructura este tipo de operaciones, la Resolución N° 13/2022 del Banco Central del Paraguay (BCP) establece que el participante indirecto no residente puede adquirir Bonos locales, en forma directa y privada, a través de un banco custodio, el cual se refiere a bancos que brindan servicio de custodia de activos financieros a sus clientes (inversores no residentes en la República del Paraguay y beneficiarios reales del Título emitido), constituyéndose en propietarios legales responsables de la custodia y administración de dichos activos.