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Tendencia de rebajas a las calificaciones corporativas en América Latina continuará en 2021
Publicado en fecha 03-12-2020
La tendencia de rebajas a las calificaciones corporativas en América Latina (LatAm) continuará en 2021, dada la gran cantidad de emisores con Perspectivas de Calificación Negativa y la conversión promedio a largo plazo a una tasa de rebaja de 50 a 60%, típicamente dentro de los 12-18 meses posteriores se está estableciendo la perspectiva, dijo en un artículo para inversionistas la agencia calificadora Fitch Ratings.
“Aproximadamente el 60% de las Perspectivas de Calificación Negativa se deben a emisores cuyas notas crediticias están directamente vinculadas a Calificaciones Soberanas que tienen sesgos de calificación negativosâ€, detalló la firma.
Agregó que, el resto se debe a razones específicas del emisor, incluidos cambios en el equilibrio de la oferta/demanda del sector con implicaciones en los ingresos, problemas de liquidez y estructura de capital tensos.
La pandemia causada por el Covid-19 ha causado estragos a nivel sanitario y económico debido a las fuertes medidas de confinamiento implementadas alrededor del mundo, principalmente en el primer trimestre del año, y recientemente con los rebrotes a nivel global.
La agencia calificadora indicó que este año, para el periodo que abarca al 31 de octubre, el 33% o 75 de los 225 emisores corporativos latinoamericanos calificados por Fitch en una amplia gama de sectores tienen una Perspectiva de Calificación Negativa.
“Esto se compara con solo el 12% al 31 de octubre del año pasado. La trayectoria de calificación crediticia negativa de Brasil (BB– / Negativa) y Colombia (BBB– / Negativa), que se espera que experimenten una contracción económica de un dígito medio en 2020, está impulsando aproximadamente la mitad de las Perspectivas Negativasâ€, indicó Fitch.
Hay emisores que operan en sectores relativamente resistentes a los efectos del virus con Perspectivas de Calificación Negativa por razones específicas del emisor. Las empresas de telecomunicaciones Empresa Nacional de Telecomunicaciones (BBB– / Negativo) y Telefónica del Perú (BBB / Negativo) son ejemplos.
“El sector se está beneficiando de la fuerte demanda de conectividad durante la crisis sanitaria, pero el EBITDA de algunos emisores se verá presionado por la competencia y la incapacidad de trasladar los efectos financieros de las monedas más débiles a los clientesâ€, indicó Fitch.